中国金融网首席金融观察员 金证

今日，资本市场迎来一个重要时刻，首批跟踪上证科创板综合指数（科创综指）及其价格指数上证科创板综合价格指数（科创价格）的 ETF 正式开始发行。这一举措预计将为科创板带来超 200 亿元的增量资金，对科创板的发展产生深远影响。

此次发行的 ETF 阵容十分强大，据 Wind 数据显示，首批 ETF 基金共有 13 只。其中，有 10 只追踪科创综指，如南方上证科创板综合 ETF、天弘上证科创板综合 ETF、建信上证科创板综合 ETF 等，这些基金将紧密跟踪科创综指的走势，为投资者提供投资科创板整体表现的机会；另外还有 3 只追踪科创价格的基金，分别是景顺长城上证科创板综合价格 ETF、工银上证科创板综合价格 ETF、富国上证科创板综合价格 ETF 。这些 ETF 的认购期有所不同，在 5 天或 12 天不等。以工银上证科创板综合价格 ETF 为例，它将自 2025 年 2 月 17 日至 2 月 28 日进行发售，投资者可通过网上现金认购和网下现金认购两种方式参与，目前暂不开通网下股票认购业务，基金管理人还有权根据募集情况适当调整募集期限。

回溯到一个月前，2025 年 1 月 8 日，上海证券交易所和中证指数有限公司宣布将于 1 月 20 日正式发布上证科创板综合指数及其价格指数。科创综指作为科创板的重要核心指数，与科创 50 各有侧重、互为补充。从指数定位来看，科创综指定位于综合指数，市值覆盖度接近 97%，这意味着它几乎涵盖了科创板的绝大部分市值，能够全面地反映科创板市场的整体运行情况，兼具一定的投资功能；而科创 50 指数定位于成份指数，从科创板选取代表性证券，市值覆盖度 45%，主要发挥投资功能 。从市值分布来看，科创综指包含大、中、小盘证券，样本市值平均数和中位数分别为 113 亿元和 51 亿元，与科创板全市场基本一致，这体现了其对科创板各类规模企业的均衡覆盖；而科创 50 指数则主要为科创板大市值证券，市值平均数和中位数分别为 674 亿元、370 亿元，更侧重于反映大市值企业的表现。在行业分布上，科创综指的行业分布较为均衡，半导体、电力设备、机械制造和医药等行业数量和权重占比较高，其中半导体权重 38%，这种均衡的分布使得科创综指受单一行业波动的影响较小；而科创 50 行业分布更为聚焦，半导体权重占比达 62%，在半导体行业表现突出时，科创 50 指数的表现可能更为显著。

从编制方案来看，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，以 2019 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点，指数样本空间由科创板上市的股票和红筹企业发行的存托凭证组成，ST、*ST 证券除外，这一编制规则保证了指数样本的质量和代表性。上证科创板综合价格指数则由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，同样以 2019 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点，反映上海证券交易所科创板上市公司证券的整体表现。

此次首批跟踪两大指数的 ETF 发行，预计带来的超 200 亿元增量资金，对于科创板而言意义重大。一方面，大量的增量资金将为科创板注入新的活力，提升市场的流动性。充足的流动性是资本市场健康发展的重要保障，它可以降低交易成本，提高市场的定价效率，使得科创板的股票交易更加活跃，吸引更多的投资者关注科创板。另一方面，这也表明市场对科创板的信心不断增强。ETF 作为一种集合投资工具，其发行和资金的流入反映了投资者对科创板整体或者特定板块的看好。这些资金将为科创板的企业提供更多的发展资源，助力企业在研发、生产、市场拓展等方面的投入，推动科创板企业的创新发展，进一步提升科创板在资本市场中的地位和影响力 。同时，对于投资者来说，这些 ETF 产品的推出，丰富了投资选择，无论是希望全面布局科创板的投资者，还是对科创板特定行业、市值规模有偏好的投资者，都能找到适合自己的投资工具，通过 ETF 分享科创板发展的红利。

首批跟踪科创综指及其价格指数的 ETF 今日发行，是科创板发展历程中的一个重要节点，200 亿元增量资金的注入，有望开启科创板发展的新篇章，让我们拭目以待其在资本市场中发挥的重要作用。